تعرف على تداول العقود الآجلة

نشأة سوق العقود الآجلة

قبل ابتكار سوق العقود الآجلة أي قبل 1850م كان الفلاحون يقومون بأخذ محاصيلهم بعد موسم الحصاد إلى الأسواق لبيعها، لكن دون معرفة إن كان هناك مشتر يرغب في شراء محاصيلهم، وغالباً ما كان العرض يفوق الطلب ما كان يترتب عنه ضياع آلاف الأطنان من المحاصيل سنوياً. وعلى النقيض تماماً، عندما ينتهي موسم حصاد القمح كانت أسعار المنتوجات التي تصنع منه تعرف ارتفاعاً شديداً لأن القمح أصبح سلعة نادرة. ولتفادي هذه الأمور تم خلق سوق مركزي للحبوب ليقوم الفلاحون ببيع محاصيلهم مع القيام بالتسليم آنياً أو مستقبلاً عن طريق عقد يتضمن كمية المحصول وسعره وتاريخ تسليمه. الأمر الذي ساعد على الحفاظ على المحاصيل من الضياع واستقرار أسعار المحاصيل عندما تكون خارج موسم حصادها.

ما هي العقود الآجلة؟

العقود الآجلة أدوات مالية تندرج ضمن المشتقات المالية، من خلالها يتم الاتفاق بين طرفين لشراء أو بيع أداة مالية أو سلعة أساسية مع موعد تسليم يكون في تاريخ محدد مستقبلاً. المشاركة في هذا السوق لا تعني أنك بالضرورة يجب أن تقوم بتسليم واستقبال السلع، فالمشترون والبائعون الداخلون إلى سوق العقود الآجلة يقومون بالتحوط من المخاطر والمضاربة دون القيام بتبادل السلع.
وللتوضيح أكثر يمكننا اعتماد المثال التالي:
يقوم مالك حقول حبوب باللجوء لسوق العقود الآجلة لضمان وجود مشتر لمحصوله من القمح خلال السنة القادمة، بالمقابل يقوم مالك فرن أيضاً باللجوء لسوق العقود الآجلة للبحث عن بائع يمده بكمية من القمح تعادل 5000 بوشل (1 بوشل يعادل 27.21 كلغ) التي سيحتاجها خلال السنة القادمة لصنع الخبز. وبالتالي يتم اتفاق بين منتج القمح ومالك الفرن ويقومان بكتابة عقد آجل من خلاله سيسلم البائع للمشتري 5000 بوشل من القمح بثمن محدد يعتقد كلا الطرفان بأنه مناسب في تاريخ متفق عليه من العام القادم. وهذا العقد هو الذي يمكن تداوله في سوق العقود الآجلة وليس القمح.

المشاركون في سوق العقود الآجلة

يعرف سوق العقود الآجلة تواجد فاعلين رئيسين هما المتحوطون والمضاربون:
- المتحوطون: يتكونون من المزارعين، المصنعين وشركات الاستيراد والتصدير. والمتحوط هو كل من يقوم بعملية بيع أو شراء لحماية استثماره في سلعة ما من المخاطر ومن تقلبات الأسعار المستقبلية.
وعلى سبيل المثال سنفترض أن مستثمراً يملك 1000 أونصة من الذهب ويخشى من تراجع أسعار الذهب في الأسواق، ولكي يحمي نفسه من تقلب الأسعار يقوم المستثمر ببيع 10 عقود آجلة على الذهب بسعر 1000 دولار للأونصة (كل عقد يعادل 100 أونصة) في سوق العقود الآجلة، وفي حالة انخفض سعر الذهب مثلاً إلى 900 دولار سيخسر 100.000 دولار من قيمة الذهب الذي يملكه ولكنه سيربح 100.000 دولار من خلال بيعه للعقود الآجلة، ليكون المستثمر بذلك قد حافظ على قيمة أصوله.

-المضاربون:

وهم المتداولون الذين يقومون بعمليات البيع والشراء ليس بهدف الحماية من مخاطر السوق وإنما البحث عن الاستفادة من تقلبات الأسعار في السوق لتحقيق الأرباح. فالمضارب يقوم بشراء العقود الآجلة بغرض بيعها لاحقاً بسعر أعلى، أو بيعها بغرض شراءها لاحقاً بسعر أدنى، العملية التي تعرف بالبيع على المكشوف.
وعلى سبيل المثال سنفترض أن متداولاً يتوقع أن يرتفع سعر النفط بعد أن قررت منظمة أوبك تخفيض إنتاجها، وبالتالي يقوم بشراء 10 عقود آجلة على النفط بسعر 30 دولار للبرميل (يتكون العقد من 1000 برميلاً) وبعد شهرين يقرر المتداول بيع عقوده بعد أن وصل سعر النفط إلى 40 دولار ليكون المتداول قد حقق ربحاً قدره 100.000 دولار.

تداول العقود الآجلة

حالياً، سوق العقود الآجلة يعد من بين أكبر الأسواق المالية العالمية، حيث يتم فيه تداول السلع الفلاحية كالقمح والذرة والقهوة، الأدوات المالية كالعملات وسندات الخزينة والمؤشرات المالية، ومنتجات الطاقة كالنفط والغاز، بالإضافة للمعادن كالذهب والفضة والبلاتين. ونظراً لبنيته المختلفة، يتميز سوق العقود الآجلة عن غيره من الأسواق بعدة خصائص:

السيولة:

تعرف أسواق العقود الآجلة تداول أحجام هائلة بشكل يومي، نظراً لكثرة المشاركين في السوق من مختلف أرجاء العالم من متداولين ومستثمرين ومتحوطين من الأفراد والمؤسسات المالية الكبرى.

انخفاض العمولات:

تعتبر الرسوم على العقود الآجلة منخفضة مقارنة بالأدوات المالية الأخرى، وغالباً ما تتفاوت ما بين 5 دولار و 50 دولار حسب نوعية الوسيط.

سهولة الشراء والبيع:

يمكن بسهولة الدخول في صفقات شراء نظراً للسيولة العالية التي تمتاز بها أسواق العقود الآجلة، كما يمكن أيضاً الدخول في صفقات بيع على المكشوف للاستفادة من تراجع الأسعار بدون أي صعوبة، الأمر الذي قد لا يكون متاحاً دائما كما هو الحال في سوق الأسهم.

انخفاض متطلب الهامش:

يتم التداول في أسواق العقود الآجلة بنظام الهامش (المعروف أيضاً بالمارجن)، ويكون متطلب الهامش فيها منخفضاً حيث لا يتجاوز 10% (رافعة مالية تعادل 1:10)، مقارنة بأسواق الأسهم التي يكون فيها غالباً متطلب الهامش دون 25% (رافعة مالية تعادل 1:4). فمثلاً عندما يريد مستثمر شراء أو بيع عقد آجل فإنه يحتاج إلى وجود قدر ضئيل من المال في حسابه يوازي عشر قيمة العقد.






رسم بياني لسعر النفط وسهم شركة "إيكزون موبايل"



على سبيل المثال، تريد استثمار مبلغ 10.000 دولار في قطاع النفط، سيكون أمامك حلين، إما شراء أسهم أحد شركات النفط العالمية عن طريق وسيط مالي متخصص في الأسهم، أو شراء العقود الآجلة للنفط عن طريق أسواق العقود الآجلة.
ولو افترضنا مثلاً أنك قمت بشراء أسهم شركة "إكزون موبايل" مع بداية شهر مارس، مع العلم أن سعر السهم يعادل 80 دولار وأن وسيطك يوفر رافعة مالية تعادل 1:4، ستتمكن من شراء 500 سهم (40.000:80). وفي حالة قمت ببيع السهم بسعر 90 دولار بعد مرور 4 أشهر ستكون قد حققت ربحاً يعادل 5000 دولار (90-80*500).



وعلى النقيض، لو قمت بشراء العقود الآجلة للنفط بداية شهر مارس، مع العلم أن سعر برميل النفط يعادل 33 دولار وكل عقد يتضمن 1000 برميل، ستتمكن من شراء 3 عقود بقيمة 33.000 دولار لكل عقد لأن الرافعة المالية تعادل 1:10. وفي حالة قمت ببيع العقد مع وصول سعر النفط إلى 45 دولار بعد مرور 4 أشهر ستكون قد حققت ربحاً يعادل 36.000 دولار (33-45*99.000).